三分之一煤制烯烃将停建？

　中石化化工销售华东分公司合成树脂部陆根弟下午发表主题演讲时指出，油价跌破开采成本线就算低油价。低油价将导致煤制烯烃投资热放缓，部分在建项目建设周期延后，部分拟建项目有可能撤销，未来投资趋于谨慎。而低油价不会对美国在建轻裂解装置投产构成影响。

　　以下是演讲实录：

　　为了把低油价对塑料市场的影响说得更清楚，我们必须得对高油价对塑料市场产生的一些影响说一下，才能更好地理解低油价未来对塑料市场产生什么样的影响。

　　从2003年国际油价开始上涨，到2005、2006年之间，国际油价进入60到80美元之间，当时是一个历史的高位区域，在这种情况下，为了对冲跟缓解国际油价带来的成本压力，包括国家能源供应的安全和风险，所以当时世界各国开始聚资发展新能源产业。随着后来国际油价进一步上涨，在这一段时间，石油、天然气、煤炭等多能源的形成，这为塑料产业多样性形成一个趋势。

　　先是中东乙烯大幅增长，然后是中国煤制化工大幅增长。也是因为中东乙烯大幅增长，改变了这场供需格局。从2005年开始，国际乙烯出现了一个快速的增长，主要出现在三个地方，主要在亚洲，包括中东、东北亚、东南亚，其余地区的乙烯主要是下降的，主要是老的产能关闭，没有新的产能的释放,世界乙烯的一个产能基本上是3%到4%的速度在增长。

　　从2005年开始，随着高油价，中东燃油产量的增加，提供了一个裂解充足的资源。然后中东的半成品价格相对固定，随着国际油价大幅上涨，它的竞争优势越来越大，所以在这段时间里，大量的轻烃裂解投资，造成中东乙烯增长率非常快。它在2005年的时候，乙烯产量就一千多一点，但是到了2013年，乙烯的产量已经达到2700左右的水平，年均增长率从2005年到2010，年均增长率超过15%。

　　国内的煤制烯烃的增长，从2005年考虑投资，到2010年神华装置的顺利投产，在神华煤制烯烃的投产，煤制烯烃是非常确定的.从无到有，到2014年，整个国内的煤制烯烃产能达到526万吨。到目前已经投产的煤制烯烃的装置总共有13套，总产能是642万吨。后面几张图是未来几年，在建的或者拟建的一些项目，预计目前在建或者想要建的乙烯产量达到2800万吨。到2014年国内煤制烯烃已经有642万吨，根据计划还有42个项目，预计是2800万吨，如果上述项目全部投产，两个相加，到2018年或者更晚期的时间，国内煤制烯烃的产能会达到3450万吨。

　　这是高油价对于煤制烯烃裂解的影响。我觉得油价跌破60美元就是低油价。原油除了它的稀缺性之外，还有易于增值的属性，金融属性，还有国家能源安全的因素，所以跌破成本线，就是跌破60美元就是一个低油价。

　　低油价下，国内的煤制聚烯烃的项目，当煤价在480元的时候，按照目前的美元汇率，国际油价在85元这个点上，咱们的成本是相当的，由于2008年之后，国际油价长期盘踞在100美元以上，加上神华顺利投产，还有煤制烯烃技术的突破，我们当时知道，突然4万亿的投资，导致2010年以后，中国煤制烯烃出现大幅度增长。刚才说了国际油价在85美元的时候，这个成本是相当的，也就是说油价跌破85美元，这个成本优势就不在。85美元对应的制烯烃的成本在什么地方？

　　我算了一下，大概是8400到9000。那么跌破60美元，聚烯烃的成本，从目前的情况看，就目前的汇率去算，大概是6600到7200，也就是说目前聚烯烃原油路线是6600到7200，煤制烯烃对应的大概是，这个价格可能有点高，但是跟煤制烯烃企业沟通，或者我看他们财报去看，煤制烯烃按综合煤炭成本去算，他们是7500到8000，折旧按十年折旧算，我觉得这个价格相对是比较靠谱的。非常明显，国际油价进入低油价，煤制烯烃的成本优势就没有了，而且跟石脑油路线的烯烃比较，它的对比还是比较大的。

　　由于低油价对煤制烯烃的优势不再，再加上环保要求提高，带来成本上升，如果是低油价，我估计煤制烯烃的投资热潮会随之降温，预计我们刚刚说的这些拟建的项目，很大一部分会停建，这个量大概是多少，我认为至少三分之一，而且主要在建的这些项目，投产日期也会大大延后。

　　我们刚刚看到的煤制烯烃的成本，目前大概是，我们说一个标配的煤制烯烃，大概是200亿，或者低一点，然后三四月份，国家出了煤制烯烃或者煤化工新的指引，对于煤化工提出了很多的要求，包括环保的要求，包括建装置密度的要求，所以我了解了一下，我跟一些企业，或者做煤化工研究的部门，目前建煤化工，至少上升10%，如果以后建70万吨聚烯烃装置，它的投资要超过210亿美元，也就是说未来成本会进一步上升。

　　为什么三分之一，说一下中石化装置的情况，原来有五套煤化工装置，一个是鄂尔多斯的，360万吨的甲醛，160万吨的烯烃，380万吨的聚烯烃。另外新安的，还有贵州的，再就是鹤壁的那一套。从我最新了解的中石化煤化工的情况，因为受制于原油价格大幅下跌，可能中间的还会建，但是第二期的装置，基本上也就没有了。所以从这个角度我去理解，从我们中石化情况是这个样子，其他的一些企业，我觉得也不会那么上这个东西。

　　当然原油价格处于低位，煤制烯烃装置会大量减少，而且会大量延后。这里说一下低油价对石脑油装置的影响，我前面说了有11套装置，除了一套在建，其他的10套都停下了。那你说低油价不是优势很大吗？但是从我们目前估算的情况看，现在对石脑油路线的聚烯烃装置也是非常谨慎的，一个很简单的原因，你现在是60美元，但是等你投成以后，未来三五年以后，油价再涨到一百元美元以上，不是又亏了吗？所以我们从目前来看，没有再想要投装置的冲动。退一种说法，现在投这个石脑油装置，从建设的周期来看，未来五年也不一定有东西出来。

　　再说一下低油价对于烯烃裂解的影响，个人认为，中东的烯烃裂解投资的角度，可能投资以后很少，因为原油产量就这么多，没有原料，如果说低油价，可能会影响中东地区的原油产量，可能未来的供应会受到影响，中东地区，低油价情况下可能会存在减产的情况。未来烯烃裂解，链是非常活跃的，了解一下在未来五年时间，美国有大概八百万吨聚乙烯出来。

　　这就是低油价的结论，低油价导致煤制烯烃装置肯定会放缓，部分项目周期会延后，这个也是非常明显的。低油价对中东地区的烯烃裂解比较明显的，最主要就是原油减少，它的开工就会低迷，但是总体不会有大的影响。对美国页岩气裂解烯烃不会有太大的影响。低油价短期内难以带动石脑油的投资热潮。

　　最后对塑料市场的未来做一个前瞻。未来PE的产能扩张是逐步向下的，大概增长是5%，国内年均增长是7%，未来PP的产能也是向下的，按这个增长，聚丙烯未来年均增长10%。

　　因此，从全球情况来看，未来四年聚乙烯、聚丙烯产能增长率都在5%，大概略高于2009年到去年4%的平均增长。从国内的情况来看，未来聚乙烯、聚丙烯平均增长率是7%和10%，这个数据去判断是比较大的，但是跟前几年去比，这个少得多了，因为前几年PE增长率是13%到15%，总体上PE、PP的一个扩张，比前几年是略低的。

　　我认为，至少三分之一的煤制烯烃是出不来的，还有一部分往后推，按照这个去看，它的增长率不会到7%，甚至更低。所以根据这个情况我们去看，判断未来聚烯烃的供需，我个人认为是逐步趋紧的，因为它的增长率不高，从聚烯烃到低油价来看，高油价时候，煤制烯烃优势必须大的，但是生产率不是太大，另外未来聚烯烃的扩张，其实没有大家想象的那么多，所以我个人认为，未来的聚烯烃价格是有望逐步上升的。